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文化差異在并購中重要嗎?

發(fā)表時間:2019-08-15 16:49:05

2009-9-17 上午10:16
大量關于并購中文化的角色的理論和研究表明枫浙,文化差異是獲得整合利益的主要障礙刨肃。然而,相反的觀點也有人提出來了箩帚,并且在實踐中得到了支持真友,他們認為參與并購的公司在文化中的差異能夠成為創(chuàng)造價值和學習的一個來源。為努力協調這些相互沖突的視角和觀點紧帕,Günter K. Stahl和Andreas Voigt提出一個模型把我們目前對并購中文化的角色的觀點都綜合進來盔然,他們的研究表明:文化差異影響社會文化的整合、企業(yè)合并后的協同優(yōu)勢的實現以及股東價值是嗜。調節(jié)分析顯示文化差異的作用效果會因并購公司關聯程度和文化差異的維度不同而變化愈案。
在過去的三十年里,關于影響并購績效的變量的研究越來越多鹅搪。然而站绪,并購成功的關鍵因素和為什么并購經常失敗的原因卻仍然很少有人理解。King等人對近年來發(fā)表的研究做的元分析發(fā)現丽柿,最經常分析的前因變量(收購者的多元化程度恢准、相關程度、支付方式甫题、并購經驗)在預測并購后的績效中沒有一個是顯著的馁筐。而且,他們的分析發(fā)現盡管目標公司的股東從并購中收獲頗豐坠非,但很少有證據表明收購公司的股東的價值也獲得了增加敏沉。總的來說麻顶,預期的企業(yè)合并后的協同優(yōu)勢經常不能實現赦抖。于是,King等人得出結論辅肾,“盡管已經研究了數十年队萤,但是究竟是什么影響了參與并購活動的公司的財務績效仍然沒有得到解釋”。
盡管解釋并購成功與失敗的理論框架傳統(tǒng)上都把關注點放在財務和戰(zhàn)略因素上矫钓,但是近年對并購所做的組織和人力資源的研究大量增加要尔。咨詢行業(yè)中關于并購中的文化動力和文化差異對并購后整合過程的意義這一板塊也開始出現并增長舍杜。文化差距、文化兼容性赵辕、文化適應性既绩、管理風格相似性、文化變革等因素被用來解釋并購的表現还惠。
這些研究中有一個關鍵的假設饲握,就是文化差異代表了“文化風險”的一個來源和獲得整合利益的潛在障礙。這個假設在大部分情況下認為蚕键,交叉文化接觸中伴隨著的困難救欧、成本和風險隨著兩個個體、群體或組織之間文化差異的增加而增加锣光。但一些研究發(fā)現文化差異與并購績效負相關笆怠,而另一些則發(fā)現他們正相關或者不相關。一些評述指出誊爹,現有的研究是不一致的蹬刷,需要對并購中的文化動力進行更深入的理論和實踐研究。
Günter K. Stahl和Andreas Voigt認為频丘,并購中文化與績效的關系有可能比文化差距假設中提到的更為復雜办成。以前的研究中發(fā)現的那些相互矛盾的結論,有可能是由于并購的研究者們在做出文化差異作用的結論時只是比較了“蘋果和桔子”椎镣,而沒有區(qū)別出文化層次(國家的還是組織的)诈火、績效的衡量方法(會計基礎上的衡量還是股市基礎上的衡量)和研究組織(收購公司還是被收購的目標公司)的不同。并購的研究者們對文化差異影響參與并購活動的公司績效的過程關注得也相對較少状答。學者們長期以來一直都批評這個領域中研究的不完整性冷守,他們認為并購是一種多方面的現象,需要一個統(tǒng)一的研究方法將不同領域內的概念和想法都結合起來惊科。把并購整合中的組織和人力資源的角度跟并購戰(zhàn)略和財務文獻中的概念聯系起來拍摇,我們希望能得到一個更好的對文化差異影響并購績效的機制的理解。
文化差異影響并購績效
并購后協同優(yōu)勢的實現馆截,反映在會計基礎的績效提高上充活;股東價值的創(chuàng)造,通常用累計超忱ⅲ回報來衡量混卵。文化差異對股東價值的影響有短期和長期兩個不同的過程:首先,通過影響投資者對收購者未來績效的期望窖张;第二幕随,通過影響實際產生的經濟利益的可能性,這個過程要求合并后協同優(yōu)勢的實現宿接。這個模型表明了決定并購是否能成功的整合過程的關鍵作用赘淮。有研究指出辕录,除了目標公司被以低于內在價值的折扣所收購的少數案例情況,事先設計好的收購程序得到很好的執(zhí)行對于價值創(chuàng)造最大化和價值損失最小化非常關鍵梢卸。
整合過程中有兩個方面被認為對合并后的協同優(yōu)勢的實現是非常關鍵的:社會文化的整合和工作整合走诞。模型的這一部分建立在Birkinshaw等人對并購整合研究的基礎上,工作整合用能力轉移和資源共享來衡量蛤高;人力資源整合包括培養(yǎng)出一種身份共享和對新組織的積極態(tài)度蚣旱。整合的總體效果是一個相互作用的過程,要求社會文化和工作整合同時推進戴陡。模型中用工作整合的結果姻锁,如資源共享或學習的程度,作為合并后協同優(yōu)勢實現的前提猜欺。
文化差異對整合過程和并購績效的影響
社會文化整合
社會心理學的研究有大量證據證明人們傾向于被那些與自己的態(tài)度和價值相似的人所吸引。人與人之間信任發(fā)展的研究已經表明共有的規(guī)則拷窜、意識和價值使得信任更加容易出現开皿,同時限制了潛在的沖突。相反篮昧,當一個人或者一個群體被認為沒有共同的關鍵價值時赋荆,信任會被侵蝕,潛在的沖突會增加懊昨。作為概念上偏見和一些基本認知過程窄潭,例如社會分類的結果,消極地性格和意圖經常被認為是成員們不加入群體的原因酵颁。這有可能產生或加強懷疑的感覺嫉你,因為群體外的成員們被評價為“不道德的、不正經的躏惋、不稱職的和惡意的幽污,而群體內的成員則被用相反的詞匯評價”。
社會認知理論認為簿姨,組織成員為了提高自己群體的相對地位距误,一般都偏愛自己群體內的成員,而對群體外的成員持否定態(tài)度扁位。當感覺到有外部威脅(比如說有人要接管自己的公司)的時候准潭,群體內就會存在一些偏愛或者“我們對他們”的想法。在這種情況下域仇,被收購的目標公司組織成員之間的凝聚力就會增加刑然,接管的嘗試就有可能被拒絕,Datta和Grant將之稱為“占領綜合癥”殉簸。另一方面闰集,收購公司的經理們有可能有一種優(yōu)越感沽讹,他們認為被收購公司的員工是他們的下級。在跨國收購中武鲁,如果沿用舊文化爽雄,仇外、敵對沐鼠、怨恨和厭惡的感覺會更加嚴重挚瘟。由于文化差異很容易被歸因于目標,內部政治和權力斗爭也可能被看成是由文化差異引起的饲梭,甚至在不是的情況下也會被這么認為乘盖。
工作整合
并購方面的研究更多的是強調在整合過程中由文化差異引起的潛在問題,現在研究并購的學者們已經提出了相反的觀點憔涉,認為文化差異可能是創(chuàng)造價值和學習的一種來源订框。這種觀點大都建立在這樣的假設基礎之上:正是因為并購組織之間的差異,而不是相似性兜叨,創(chuàng)造了合并后的協同優(yōu)勢和學習的機會穿扳。關注公司資源基礎的研究者們認為,并購能夠為公司提供競爭優(yōu)勢国旷,通過給他們提供獲得獨特的矛物、潛在的、有價值的能力的機會跪但,這種能力存在于不同的文化或組織環(huán)境中履羞。從組織學習的角度來研究的學者們也都強調文化差異的潛在收益。例如屡久,Barkema 和 Vermeulen做的研究表明忆首,文化和體制中的差異可以打破收購公司的剛性,幫助他們拓寬知識結構涂身,培養(yǎng)創(chuàng)新和學習精神雄卷。即使獲得的能力不能被收購公司直接吸收,新知識和實踐經驗的融合過程也能夠推進新知識的發(fā)展蛤售。
然而丁鹉,只有當參與并購的公司之間的文化差異不是很大,而且能夠順利轉換能力悴能、資源共享和學習揣钦,這些潛在收益才能夠實現。例如漠酿,如果高管團隊的領導風格大相徑庭冯凹,并且組織成員之間沒有共同的價值觀,那么被收購的公司就不大可能從收購者那里獲得有價值的戰(zhàn)略能力。這是因為文化差距增加了管理風格宇姚、管理實踐等方面的不兼容性匈庭,并導致實施過程中出現問題。這些爭論表明浑劳,文化差異如果大小適當的話阱持,最有可能產生相互適應并互相提高的補充能力。因而魔熏,文化差異與工作整合結果之間的關系不是單一的衷咽,適當大小的差異將對能力轉移、資源共享和學習產生積極影響蒜绽。
社會文化整合镶骗、工作整合和協同優(yōu)勢的實現
有些并購可能是單純以財務因素為動機的,而相關業(yè)務并購則是通過產生合并后的協同優(yōu)勢來加強一個或兩個公司的競爭地位躲雅,聯合兩個公司能比單獨的一個公司創(chuàng)造更多的價值鼎姊。大部分并購的目的都是要追求規(guī)模經濟效益,通過銷售網點和分銷渠道交叉銷售產品相赁,通過減少多余的員工和經營來降低成本此蜈。與并購中的價值創(chuàng)造角度相一致,我們不是要關注結構重組和降低成本噪生,而是關注通過能力轉移、資源共享和學習來產生合并后協同優(yōu)勢的潛在可能性东囚。
Larsson 和 Finkelstein認為跺嗽,文化差異會通過提高并購的聯合潛能來影響合并后協同優(yōu)勢的實現程度。然而页藻,聯合潛能并不會自動轉化成協同優(yōu)勢桨嫁。越來越多的研究指出了在協同優(yōu)勢實現的過程中存在著內在限制,也就是份帐,為使組織間和文化間摩擦最小化而設計好的整合過程的執(zhí)行對于獲得預想的效果非常重要璃吧。例如,Morosini做的一個案例研究表明废境,共有的認同感在實施并購中的能力轉移時很有指導作用畜挨。Birkinshaw等人在研究一家瑞典跨國公司所做的并購案例時發(fā)現,社會文化整合中互相尊敬和信任這些因素就會使并購后的能力轉移和資源共享更加容易噩凹;反過來巴元,成功的工作整合使得認同和信任的發(fā)展也更容易。這些研究發(fā)現說明驮宴,總體成功的整合是一個互動的過程逮刨,收購公司和被收購公司之間以環(huán)形方式建立必要的相互依賴。他們還建議堵泽,如果工作整合在社會文化整合之前開始修己,有可能會產生整合問題恢总,因為雙方的個人都互不相識而且都不信任對方。
文化差異和協同優(yōu)勢的實現


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